{"id":10620,"date":"2019-10-03T17:57:55","date_gmt":"2019-10-03T15:57:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.richter.ca\/?p=10620"},"modified":"2021-07-26T20:34:55","modified_gmt":"2021-07-26T18:34:55","slug":"compilation-sur-les-previsions-des-banques-septembre-2019","status":"publish","type":"insights","link":"https:\/\/www.richter.ca\/fr\/nos-reflexions\/compilation-sur-les-previsions-des-banques-septembre-2019\/","title":{"rendered":"Compilation sur les pr\u00e9visions des banques \u2013 Septembre 2019"},"content":{"rendered":"<h2 style=\"font-size: 38px;\">Comme le Canada est touch\u00e9 par de bonnes et de mauvaises perspectives \u00e9conomiques et que des \u00e9v\u00e9nements g\u00e9opolitiques importants pourraient se produire, les pr\u00e9visions sont extr\u00eamement vari\u00e9es. La preuve\u00a0: les banques sond\u00e9es ne s\u2019entendent pas, ce qui d\u00e9note l\u2019incertitude des conditions \u00e9conomiques mondiales.<\/h2>\n<h3>Ce qui va bien\u00a0: la croissance soutenue \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale propulse le huard malgr\u00e9 les conditions difficiles pour le secteur des marchandises et le protectionnisme commercial<\/h3>\n<p>M\u00eame si, dans l\u2019ensemble, les perspectives \u00e9conomiques mondiales sont toujours incertaines (Services \u00e9conomiques TD a revu \u00e0 la baisse ses pr\u00e9visions mondiales, lesquelles se chiffrent \u00e0 2,9\u00a0%)<a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\">[1]<\/a>, la Banque du Canada et les banques sond\u00e9es s\u2019entendent sur le fait que l\u2019\u00e9conomie canadienne fait preuve de r\u00e9silience dans toute cette tourmente. Le march\u00e9 du logement montre des signes d\u2019am\u00e9lioration dans toutes les provinces, car les taux hypoth\u00e9caires sont moins \u00e9lev\u00e9s et la demande de logements augmente dans l\u2019ensemble. Le march\u00e9 du travail est toujours aussi dynamique et on voit une tendance \u00e0 la hausse pour les d\u00e9penses de consommation. Le Qu\u00e9bec ressort du lot, en affichant des pr\u00e9visions de croissance de son produit int\u00e9rieur brut (PIB) r\u00e9el de l\u2019ordre de 2,5\u00a0% en 2019 (alors que le taux de croissance du PIB r\u00e9el national devrait se chiffrer \u00e0 1,8\u00a0%).<a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\">[2]<\/a> Qui plus est, le Qu\u00e9bec pr\u00e9sente le taux de ch\u00f4mage le plus bas au pays, \u00e0 4,7\u00a0% (alors que le taux le plus \u00e9lev\u00e9 au pays est de 13,1\u00a0% \u00e0 Terre-Neuve-et-Labrador).<a href=\"#_ftn3\" name=\"_ftnref3\">[3]<\/a> Mais malgr\u00e9 ce portrait optimiste, le dollar canadien a tout de m\u00eame chut\u00e9 de plus de 1\u00a0% par rapport au dollar am\u00e9ricain en ao\u00fbt, \u00e9tant donn\u00e9 que le secteur des marchandises continue de ralentir et que la guerre commerciale des \u00c9tats-Unis bat toujours son plein.<a href=\"#_ftn4\" name=\"_ftnref4\">[4]<\/a><\/p>\n<h3>Ce qui va mal\u00a0: des signes de r\u00e9cession continuent de faire leur apparition aux \u00c9tats-Unis<\/h3>\n<p>M\u00eame s\u2019il n\u2019est pas prouv\u00e9 hors de tout doute que les \u00c9tats-Unis se dirigent vers une r\u00e9cession, l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine continue de faire face \u00e0 l\u2019incertitude. En effet, les n\u00e9gociations commerciales entre les \u00c9tats-Unis et la Chine sont, pour ainsi dire, toujours en cours. Au d\u00e9but de septembre, M.\u00a0Trump a report\u00e9 les tarifs qu\u2019il pr\u00e9voyait imposer aux marchandises fabriqu\u00e9es en Chine. Le chef des n\u00e9gociations commerciales de la Chine doit rencontrer en personne son homologue am\u00e9ricain \u00e0 Washington le mois prochain. Il n\u2019y a pas que la guerre commerciale qui se poursuit\u00a0: le secteur manufacturier am\u00e9ricain continue \u00e9galement de r\u00e9gresser. En ao\u00fbt, l\u2019indice ISM du secteur manufacturier s\u2019est chiffr\u00e9 en de\u00e7\u00e0 de 50\u00a0% pour la premi\u00e8re fois depuis le recul subi dans le secteur industriel entre 2015 et 2016.<a href=\"#_ftn5\" name=\"_ftnref5\">[5]<\/a> Voici d\u2019autres activit\u00e9s r\u00e9v\u00e9latrices qui se sont d\u00e9roul\u00e9es sur les march\u00e9s am\u00e9ricains derni\u00e8rement\u00a0: \u2013 Barneys New York a d\u00e9pos\u00e9 une demande de protection en vertu du chapitre\u00a011 de la loi sur les faillites, les obligations de Ford se sont d\u00e9grad\u00e9es au point d\u2019\u00eatre rel\u00e9gu\u00e9es au niveau des obligations de pacotille par Moody\u2019s, et MoviePass (qui a d\u00e9j\u00e0 fait la pluie et le beau temps dans le secteur cin\u00e9matographique) a officiellement ferm\u00e9 ses portes le 14\u00a0septembre. Dix-sept\u00a0d\u00e9taillants ont d\u00e9clar\u00e9 faillite ou demand\u00e9 une liquidation aux \u00c9tats-Unis en 2019; et l\u2019ann\u00e9e n\u2019est pas encore termin\u00e9e!<\/p>\n<p>Dans toute cette incertitude \u00e9conomique, les banques sond\u00e9es ne s\u2019entendent pas sur les pr\u00e9visions pour le huard. Elles pr\u00e9voient que la paire de devises s\u2019\u00e9changera entre 72,0\u00a0\u00a2 US\/CAD (CIBC) et 80,0\u00a0\u00a2 US\/CAD (Banque Scotia) d\u2019ici la fin de 2020.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-10622 size-large\" src=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart1_f_2019-09-1024x489.jpg\" alt=\"$US par CAD de mars 2018 \u00e0 d\u00e9cembre 2020\" width=\"1024\" height=\"489\" srcset=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart1_f_2019-09-1024x489.jpg 1024w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart1_f_2019-09-600x287.jpg 600w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart1_f_2019-09-768x367.jpg 768w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart1_f_2019-09.jpg 1423w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<h3>Et rien ne va plus\u00a0: la possibilit\u00e9 d\u2019un Brexit sans accord est toujours pr\u00e9sente et les perspectives \u00e9conomiques pour la zone euro sont loin d\u2019\u00eatre rassurantes<\/h3>\n<p>La croissance se situe toujours en de\u00e7\u00e0 des attentes dans la zone euro, tout particuli\u00e8rement en Allemagne, qui voit sa production industrielle baisser et dont le march\u00e9 du travail est aux prises avec de plus en plus de difficult\u00e9s. Le 12\u00a0septembre, la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) a d\u00e9cid\u00e9 qu\u2019une nouvelle politique mon\u00e9taire \u00e9tait n\u00e9cessaire en vue de soutenir l\u2019\u00e9conomie. De plus, la saga du Brexit n\u2019est toujours pas r\u00e9gl\u00e9e au Royaume-Uni. Le premier ministre\u00a0Johnson doit chapeauter la sortie de l\u2019Union europ\u00e9enne (UE), qui doit avoir lieu en octobre (\u00e0 l\u2019Halloween), alors que des membres du Parlement veulent adopter une loi pour reporter la sortie \u00e0 2020. Un Brexit sans accord (c.-\u00e0-d. que le Royaume-Uni quitterait l\u2019UE imm\u00e9diatement sans avoir planifi\u00e9 cette s\u00e9paration) est une possibilit\u00e9 qui pourrait se produire le 31\u00a0octobre. Et ce type de sortie aura vraisemblablement des effets n\u00e9gatifs sur le plan politique, \u00e9conomique et financier, et ce, tant pour le Royaume-Uni que l\u2019UE. Toutes ces incertitudes ont jet\u00e9 de l\u2019ombre sur les pr\u00e9visions \u00e0 court terme pour la zone euro. Le huard devrait donc s\u2019appr\u00e9cier par rapport \u00e0 l\u2019euro qui, lui, faiblit\u00a0: les banques sond\u00e9es pr\u00e9voient que la paire de devises s\u2019\u00e9changera entre 0,62\u00a0EUR\/CAD et 0,70\u00a0EUR\/CAD d\u2019ici la fin de 2020.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-10624 size-large\" src=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart2_f_2019-09-1024x483.jpg\" alt=\"EUR par CAD de mars 2018 \u00e0 d\u00e9cembre 2020\" width=\"1024\" height=\"483\" srcset=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart2_f_2019-09-1024x483.jpg 1024w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart2_f_2019-09-600x283.jpg 600w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart2_f_2019-09-768x362.jpg 768w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart2_f_2019-09.jpg 1407w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<h3>La Banque du Canada r\u00e9siste \u00e0 l\u2019appel des baisses de taux alors que la Fed proc\u00e8de \u00e0 d\u2019autres baisses<\/h3>\n<p>Le 4\u00a0septembre, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur \u00e0 1,75\u00a0%, ce qui vient refl\u00e9ter l\u2019impression de r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie canadienne exprim\u00e9e par les banques sond\u00e9es. Cependant, les banques sond\u00e9es ont aussi indiqu\u00e9 que les tensions sur le plan politique et commercial qui se font sentir \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale auraient vraisemblablement un effet sur le Canada. Selon la Banque du Canada, alors que les mesures de stimulation actuelles demeurent pertinentes pour l\u2019instant, la banque continuera de suivre de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution des conditions internationales en pr\u00e9vision de sa prochaine rencontre en octobre. Par la suite, le 18\u00a0septembre, le Comit\u00e9 f\u00e9d\u00e9ral de l\u2019Open market (FOMC) a baiss\u00e9 de 25\u00a0points de base la fourchette cible des taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux, la portant de 1,7\u00a0% \u00e0 2,0\u00a0% aux \u00c9tats-Unis. Dans l\u2019ensemble, l\u2019opinion des banques sond\u00e9es diverge relativement \u00e0 la prochaine mesure de la Banque du Canada. Toutefois, de mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, elles s\u2019entendent pour dire que la Fed proc\u00e9dera vraisemblablement \u00e0 une autre baisse de taux d\u2019ici la fin de 2019.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-10626 size-large\" src=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart3_f_2019-09-1024x853.jpg\" alt=\"Canada; pr\u00e9visions relatives au taux du financement; \u00c9-U; pr\u00e9visions relatives au taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux\" width=\"1024\" height=\"853\" srcset=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart3_f_2019-09-1024x853.jpg 1024w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart3_f_2019-09-600x500.jpg 600w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart3_f_2019-09-768x640.jpg 768w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart3_f_2019-09.jpg 1383w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<h3>Le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 court terme a augment\u00e9 en septembre<\/h3>\n<p>Le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 deux\u00a0ans a connu une hausse marqu\u00e9e depuis le d\u00e9but de septembre, tant au Canada qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Comme le constate Desjardins, m\u00eame si la situation \u00e9conomique mondiale future est empreinte d\u2019incertitude, l\u2019accalmie des tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine a rassur\u00e9 les investisseurs, ce qui s\u2019est traduit par une hausse du rendement des obligations. Dans l\u2019ensemble, les banques sond\u00e9es s\u2019entendent pour dire que le taux de rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 deux\u00a0ans du Canada et des \u00c9tats-Unis devrait conna\u00eetre une hausse stable au cours de la p\u00e9riode pr\u00e9visionnelle. Elles s\u2019attendent \u00e0 ce que le taux de rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 deux\u00a0ans du Canada et des \u00c9tats-Unis s\u2019\u00e9tablisse respectivement entre 1,2\u00a0% et 1,6\u00a0% et entre 1,5\u00a0% et 1,7\u00a0% d\u2019ici le premier trimestre de 2020.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-10628 size-large\" src=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart4_f_2019-09-1024x732.jpg\" alt=\"Canada; pr\u00e9visions relatives au taux du financement; \u00c9-U; pr\u00e9visions relatives au taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux\" width=\"1024\" height=\"732\" srcset=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart4_f_2019-09-1024x732.jpg 1024w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart4_f_2019-09-600x429.jpg 600w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart4_f_2019-09-768x549.jpg 768w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart4_f_2019-09.jpg 1599w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<h3>Les risques sur le plan commercial continuent de miner le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 moyen terme<\/h3>\n<p>En date de la pr\u00e9sente publication, le taux de rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 10\u00a0ans du Canada et des \u00c9tats-Unis se chiffrait respectivement \u00e0 1,4\u00a0% et \u00e0 1,7\u00a0%, ce qui repr\u00e9sente une l\u00e9g\u00e8re am\u00e9lioration par rapport \u00e0 la publication du mois pr\u00e9c\u00e9dent. Conform\u00e9ment aux pr\u00e9visions du mois dernier, le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 10\u00a0ans du Canada et des \u00c9tats-Unis continue de baisser, ce qui refl\u00e8te les pr\u00e9occupations persistantes quant \u00e0 la guerre commerciale et \u00e0 ses r\u00e9percussions sur la croissance mondiale. RBC a indiqu\u00e9 que le taux de rendement des obligations \u00e0 10\u00a0ans du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a perdu 52\u00a0points de base en ao\u00fbt, soit la deuxi\u00e8me baisse mensuelle en importance des 10\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es. Les banques sond\u00e9es s\u2019attendent \u00e0 ce que le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 10\u00a0ans du Canada et des \u00c9tats-Unis s\u2019\u00e9tablisse respectivement entre 1,3\u00a0% et 1,8\u00a0% et entre 1,7\u00a0% et 1,9\u00a0% d\u2019ici le premier trimestre de 2020.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-10630 size-large\" src=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart5_f_2019-09-1024x699.jpg\" alt=\"Canada; pr\u00e9visions relatives au taux du financement; \u00c9-U; pr\u00e9visions relatives au taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux\" width=\"1024\" height=\"699\" srcset=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart5_f_2019-09-1024x699.jpg 1024w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart5_f_2019-09-600x410.jpg 600w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart5_f_2019-09-768x524.jpg 768w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart5_f_2019-09.jpg 1687w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<h3>L\u2019aplatissement de la courbe de rendement demeure alors que le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 long terme est toujours limit\u00e9<\/h3>\n<p>Conform\u00e9ment aux observations de notre derni\u00e8re publication, les cons\u00e9quences \u00e0 long terme des bouleversements politiques et l\u2019incertitude persistante quant aux pr\u00e9visions \u00e9conomiques mondiales se font sentir sur le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 long terme, qui demeure faible en g\u00e9n\u00e9ral. Les banques sond\u00e9es s\u2019attendent \u00e0 ce que le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 30\u00a0ans du Canada et des \u00c9tats-Unis s\u2019\u00e9tablisse respectivement entre 1,6\u00a0% et 1,9\u00a0% et entre 2,1\u00a0% et 2,4\u00a0% d\u2019ici le premier trimestre de 2020. Ces rendements sont \u00e0 peine plus \u00e9lev\u00e9s que ceux des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 2 et \u00e0 10\u00a0ans, ce qui indique que les investisseurs voient d\u2019un mauvais \u0153il les perspectives \u00e9conomiques \u00e0 long terme.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-10632 size-large\" src=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart6_f_2019-09-1024x694.jpg\" alt=\"Canada; pr\u00e9visions relatives au taux du financement; \u00c9-U; pr\u00e9visions relatives au taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux\" width=\"1024\" height=\"694\" srcset=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart6_f_2019-09-1024x694.jpg 1024w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart6_f_2019-09-600x407.jpg 600w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart6_f_2019-09-768x520.jpg 768w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart6_f_2019-09.jpg 1687w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-10634\" src=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart7_f_2019-09_920px-334x1024.jpg\" alt=\"Pr\u00e9visions relatives aux devises \u00e9tablies; taux de financement; taux de fonds f\u00e9d\u00e9raux; pr\u00e9visions relatives aux taux des rendements; Canada; \u00c9-U\" width=\"920\" height=\"2817\" srcset=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart7_f_2019-09_920px-334x1024.jpg 334w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart7_f_2019-09_920px-196x600.jpg 196w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart7_f_2019-09_920px-768x2352.jpg 768w, https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart7_f_2019-09_920px.jpg 920w\" sizes=\"auto, (max-width: 920px) 100vw, 920px\" \/><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-10636\" src=\"https:\/\/richterca.tor1.digitaloceanspaces.com\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/tax_bank_forecast_chart8_f_2019-09_600px.jpg\" alt=\"pr\u00e9visions des banques\" width=\"600\" height=\"469\" \/><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\">[1]<\/a> Caranci, Beata et Orlando, James. \u00ab\u00a0Dollars and Sense: TD\u2019s Leading Economic Index: It was All yellow\u00a0\u00bb, Services \u00e9conomiques TD, 3\u00a0septembre\u00a02019, page\u00a01.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\">[2]<\/a> Dupuis, Fran\u00e7ois et D\u2019Anjou, Mathieu. \u00ab\u00a0Pr\u00e9visions \u00e9conomiques et financi\u00e8res \u2013 La croissance \u00e9conomique s\u2019affaiblira davantage\u00a0\u00bb, Desjardins, 23\u00a0septembre\u00a02019, pages\u00a08 et 10.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref3\" name=\"_ftn3\">[3]<\/a>\u00a0 Ibid, page\u00a010.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref4\" name=\"_ftn4\">[4]<\/a>\u00a0 Marion, St\u00e9fane et Rangasamy, Krishen. \u00ab\u00a0Devises \u2013 \u00c9conomie et strat\u00e9gie, Banque Nationale du Canada\u00a0\u00bb, septembre\u00a02019, page\u00a03.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref5\" name=\"_ftn5\">[5]<\/a>\u00a0 Nye, Josh. \u00ab\u00a0Le mensuel des march\u00e9s financiers\u00a0\u00bb, Services \u00e9conomiques RBC, 11\u00a0septembre\u00a02019, page\u00a02.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Comme le Canada est touch\u00e9 par de bonnes et de mauvaises perspectives \u00e9conomiques et que des \u00e9v\u00e9nements g\u00e9opolitiques importants pourraient se produire, les pr\u00e9visions sont extr\u00eamement vari\u00e9es. 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