{"id":20945,"date":"2022-05-10T22:33:39","date_gmt":"2022-05-10T20:33:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.richter.ca\/?post_type=insights&p=20945"},"modified":"2022-05-10T22:33:40","modified_gmt":"2022-05-10T20:33:40","slug":"evaluation-des-occasions-de-placement-a-lere-de-la-transition-energetique","status":"publish","type":"insights","link":"https:\/\/www.richter.ca\/fr\/nos-reflexions\/evaluation-des-occasions-de-placement-a-lere-de-la-transition-energetique\/","title":{"rendered":"\u00c9valuation des occasions de placement \u00e0 l\u2019\u00e8re de la transition \u00e9nerg\u00e9tique"},"content":{"rendered":"
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Dans le cadre de la s\u00e9rie de webinaires de Richter, Comment s\u2019y retrouver dans tout ce bruit<\/em>, nous avons eu le plaisir de discuter avec Tyson Birchall, directeur g\u00e9n\u00e9ral de Longbow Capital Inc., et Jason\u00a0Landau, directeur g\u00e9n\u00e9ral, gestionnaire de portefeuille et chef de l\u2019\u00e9quipe de placement de Waratah Capital Advisors. Voici un r\u00e9sum\u00e9 de cette entrevue, anim\u00e9e par Athas Kouvaras, notre gestionnaire en relations clients et d\u00e9veloppement.<\/p>\n

Nos conf\u00e9renciers invit\u00e9s ont parl\u00e9 de la fa\u00e7on dont cette p\u00e9riode de transition dans le domaine de l\u2019\u00e9nergie est abord\u00e9e et refl\u00e9t\u00e9e dans leurs portefeuilles. Chaque invit\u00e9 a \u00e9galement offert son point de vue sur la fa\u00e7on dont l\u2019\u00e9conomie fondamentale jouera toujours un r\u00f4le cl\u00e9 dans la fa\u00e7on de r\u00e9pondre aux besoins \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux.<\/p>\n

Cette conversation enrichissante, anim\u00e9e par notre mod\u00e9rateur, Athas Kouvaras, s\u2019est amorc\u00e9e par une br\u00e8ve pr\u00e9sentation de nos conf\u00e9renciers invit\u00e9s.<\/p>\n

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Tyson\u00a0Birchall, directeur g\u00e9n\u00e9ral, Longbow Capital Inc.<\/h2>\n

Avant d\u2019occuper le poste de directeur g\u00e9n\u00e9ral chez Longbow Capital, Tyson \u00e9tait le vice-pr\u00e9sident des Services bancaires d\u2019investissement chez Tristone Capital, une banque d\u2019investissement sp\u00e9cialis\u00e9e dans l\u2019\u00e9nergie \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. L\u2019entreprise Longbow Capital Inc. est dans les affaires depuis 25\u00a0ans et g\u00e8re environ 900\u00a0millions de dollars. Ses racines se retrouvent dans le secteur du p\u00e9trole et du gaz, mais au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, elles se sont diversifi\u00e9es dans la technologie, les services, l\u2019infrastructure \u00e9nerg\u00e9tiques ainsi que dans les activit\u00e9s de production et d\u2019approvisionnement en \u00e9lectricit\u00e9. Elle a r\u00e9cemment ferm\u00e9 un fonds de 181\u00a0millions de dollars destin\u00e9 aux investissements dans la transition \u00e9nerg\u00e9tique et les secteurs connexes.<\/p>\n

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Jason\u00a0Landau, gestionnaire de portefeuille, Waratah Capital Advisors Ltd.<\/h2>\n

Jason poss\u00e8de une connaissance approfondie du secteur du p\u00e9trole et du gaz de l\u2019Am\u00e9rique du Nord, dans lequel il se sp\u00e9cialise depuis le d\u00e9but de sa carri\u00e8re. Il est actuellement gestionnaire de portefeuille chez Waratah Capital Advisors. La soci\u00e9t\u00e9 g\u00e8re 3,4\u00a0milliards de dollars dans le cadre de six strat\u00e9gies sur les march\u00e9s boursiers de type long-short et de trois v\u00e9hicules d\u2019investissement priv\u00e9. L\u2019entreprise a connu une croissance soutenue au cours de ses 12\u00a0ann\u00e9es d\u2019exploitation. Jason passe environ la moiti\u00e9 de son temps \u00e0 g\u00e9rer un nouveau fonds de type long-short ESG. Il s\u2019est notamment concentr\u00e9 sur l\u2019utilisation des facteurs ESG pour g\u00e9n\u00e9rer des rendements suppl\u00e9mentaires en d\u00e9couvrant de nouvelles id\u00e9es et de nouveaux th\u00e8mes \u00e0 long terme dans le march\u00e9 sur lesquels tirer parti.<\/p>\n

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Question\u00a01 pos\u00e9e par Athas Kouvaras\u00a0: <\/strong><\/span><\/h3>\n

Une part croissante de la communaut\u00e9 des investisseurs pense que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont corr\u00e9l\u00e9s de mani\u00e8re positive avec des rendements ajust\u00e9s au risque plus \u00e9lev\u00e9 (contrairement aux investissements socialement responsables des ann\u00e9es\u00a090). Si l\u2019on s\u2019attarde principalement sur le \u00ab\u00a0E\u00a0\u00bb, croyez-vous que les portefeuilles orient\u00e9s vers des facteurs environnementaux positifs peuvent g\u00e9n\u00e9rer un rendement sup\u00e9rieur \u00e0 la gestion de portefeuille totalement libre de toute contrainte?<\/p>\n

Jason Landau (JL)\u00a0: <\/strong>Bref, \u00ab\u00a0Oui, mais avec une mise en garde\u00a0\u00bb. Il existe certainement des possibilit\u00e9s, et Jason a fait remarquer que nous avons d\u00e9pass\u00e9 le stade o\u00f9 nous nous demandions si la transition \u00e9tait en voie de se concr\u00e9tiser. Mais il y a des questions de temps. Par d\u00e9finition, une \u00ab\u00a0transition\u00a0\u00bb s\u2019accompagnera d\u2019\u00e9tapes. Jason constate une attention beaucoup plus grande accord\u00e9e au gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (GNL) et \u00e0 l\u2019\u00e9nergie nucl\u00e9aire \u00e0 mesure que nous avan\u00e7ons dans le temps. Sa firme voit la transition de mani\u00e8re r\u00e9aliste, notant que bon nombre des possibilit\u00e9s se trouvent dans les sous-ensembles de la transition \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n

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\u00ab\u00a0Le chauffeur de Tesla veut toujours que ses colis Amazon lui soient livr\u00e9s le jour m\u00eame. Ou bien un colis command\u00e9 par un \u00e9tudiant dans le confort de son domicile pourrait se traduire par une centrale au charbon pour la production, des trains ou des camions pour la livraison vers un port, du transport maritime, puis du transport par train ou camion \u00e0 nouveau.\u00a0\u00bb <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

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Tyson Birchall (TB)\u00a0: <\/strong>Tyson ajoute que, dans certains cas, le \u00ab\u00a0discours ESG\u00a0\u00bb gagnera du terrain et les r\u00e9sultats peuvent devenir une proph\u00e9tie autor\u00e9alisatrice, soit un portefeuille ax\u00e9 sur les facteurs ESG qui commence alors \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un rendement sup\u00e9rieur, cr\u00e9ant ainsi des flux de capitaux dans ce secteur, ce qui rehaussera davantage le rendement sup\u00e9rieur. Cependant, au cours du cycle \u00e9conomique, une approche plus cibl\u00e9e est n\u00e9cessaire.<\/p>\n

En fin de compte, les entreprises doivent vendre des produits \u00e0 un prix concurrentiel et r\u00e9pondre aux attentes des clients. Il faut faire preuve de prudence lorsqu\u2019un plan d\u2019affaires exige que les consommateurs paient une prime ou que la structure de co\u00fbts d\u00e9passe celle des concurrents.<\/p>\n

Il y a des possibilit\u00e9s, mais il faut \u00e9tudier l\u2019activit\u00e9 sous-jacente. \u00c0 titre d\u2019exemple, cette transition exerce, et continuera d\u2019exercer, une pression \u00e9norme sur notre r\u00e9seau \u00e9nerg\u00e9tique; les r\u00e9sultats difficiles et d\u00e9sastreux de cette transition ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s au Texas et en Californie. Notre r\u00e9seau repr\u00e9sente un actif de 10\u00a0billions de dollars qui constituera le pivot d\u2019une \u00e9conomie plus verte. Une entreprise qui a un produit ou un service qui r\u00e9duit l\u2019exposition \u00e0 ces probl\u00e8mes ou qui aide \u00e0 les r\u00e9soudre \u00ab\u00a0jouira d\u2019un vent arri\u00e8re important pendant longtemps\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Question\u00a02 pos\u00e9e par Athas\u00a0: <\/span><\/h3>\n

Certains fonds ont annonc\u00e9 qu\u2019ils vont se d\u00e9partir de toute exposition aux combustibles fossiles. Est-ce que le processus de filtrage n\u00e9gatif, ou le processus d\u2019\u00e9viter certains investissements ou des secteurs entiers, comme le p\u00e9trole et le gaz, qui sont li\u00e9s \u00e0 des facteurs ESG n\u00e9gatifs, fonctionne vraiment? Ou s\u2019agit-il simplement de transf\u00e9rer les avoirs de ces titres \u00e0 d\u2019autres \u00e0 un bon prix?<\/p>\n

TB\u00a0: <\/strong>Il est important de consid\u00e9rer les nuances dans cette situation. Le mieux que l\u2019on puisse esp\u00e9rer d\u2019une approche de d\u00e9sinvestissement massif, serait qu\u2019elle augmente le co\u00fbt du capital dans le secteur des hydrocarbures, entra\u00eenant ainsi moins d\u2019investissements, ce qui r\u00e9duit l\u2019offre et fait augmenter le prix d\u2019un produit de base, ce qui rendrait les carburants de remplacement plus concurrentiels. On peut se demander si cela peut vraiment se produire. La consommation n\u2019a pas chang\u00e9, donc sans un changement de comportement majeur qui co\u00efnciderait avec un d\u00e9sinvestissement dans la production d\u2019hydrocarbures, d\u2019autres march\u00e9s comme l\u2019Arabie saoudite et la Russie vont tout simplement combler le vide.<\/p>\n

En tant qu\u2019investisseur, de pr\u00e9coniser le changement de l\u2019int\u00e9rieur peut donner de bien meilleurs r\u00e9sultats. Exemple\u00a0: Un minuscule fonds sp\u00e9culatif appel\u00e9 Engine No.\u00a01 a obtenu un si\u00e8ge au conseil d\u2019administration d\u2019Exxon et a pu avoir un impact sur l\u2019entreprise, gr\u00e2ce aux r\u00e9sultats obtenus par l\u2019achat d\u2019actions et non pas par la vente d\u2019actions.<\/p>\n

JL\u00a0: <\/strong>Le d\u00e9sinvestissement pourrait mettre des actifs entre les mains de gens qui ne se soucient pas de la durabilit\u00e9. Le vote en dollars et par procuration est un bien meilleur moyen d\u2019obtenir des changements. Les investissements dans des entreprises qui peuvent faire partie du changement ont \u00e9galement du m\u00e9rite \u00e0 bien des \u00e9gards.<\/p>\n

TB\u00a0: <\/strong>Nous voyons maintenant que la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants est rattach\u00e9e \u00e0 la r\u00e9duction des \u00e9missions. \u00c0 premi\u00e8re vue, c\u2019est une bonne chose, mais c\u2019est sa mise en \u0153uvre qui compte vraiment. Le moyen le plus facile de tirer parti de cette mesure incitative est de vendre vos actifs les plus polluants. Ainsi, un actif qui pose probl\u00e8me a \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9 d\u2019une entreprise bien capitalis\u00e9e, qui suit g\u00e9n\u00e9ralement les r\u00e8gles, \u00e0 quelqu\u2019un qui l\u2019a achet\u00e9 parce qu\u2019il est bon march\u00e9. Il se peut que l\u2019actif se retrouve entre des mains faibles, qui ne prennent aucune mesure pour att\u00e9nuer les \u00e9missions de carbone.<\/p>\n

\"Une<\/p>\n

Question\u00a03 pos\u00e9e par Athas <\/span><\/h3>\n

Si le filtrage n\u00e9gatif se trouve \u00e0 une extr\u00e9mit\u00e9 du spectre, parlons maintenant du filtrage positif, ou de la recherche active d\u2019investissements qui pr\u00e9sentent des facteurs environnementaux positifs ou des technologies qui visent \u00e0 am\u00e9liorer l\u2019environnement. Comment pouvez-vous dissocier l\u2019engouement publicitaire sur les technologies propres de la r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique pratique en tant que gestionnaire de portefeuille?<\/p>\n

JL\u00a0: <\/strong>Le meilleur moyen d\u2019\u00e9valuer chaque occasion, y compris les technologies vertes, c\u2019est de rester fid\u00e8le aux principes fondamentaux de l\u2019investissement. Il doit y avoir une analyse de rentabilit\u00e9 et une preuve de liquidit\u00e9s r\u00e9elles disponibles actuellement ou dans un avenir pr\u00e9visible. \u00c0 l\u2019heure actuelle, Waratah Capital ne consacre pas une grande partie de son portefeuille aux \u00e9nergies renouvelables, pr\u00e9tendant que les facteurs \u00e9conomiques ne font tout simplement pas de sens, mais elles sont en voie de devenir plus attrayantes. Leur approche est ax\u00e9e sur les entreprises qui ont un cadre et un mod\u00e8le d\u2019affaires solides pour l\u2019avenir. Il pr\u00e9cise qu\u2019il y a \u00ab\u00a0une occasion incroyable pour notre gaz naturel canadien de remplacer la production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 au charbon en Asie\u00a0\u00bb. Le Canada poss\u00e8de les normes environnementales les plus \u00e9lev\u00e9es de tous les pays producteurs de p\u00e9trole et de gaz au monde, ce qui pourrait faire une diff\u00e9rence positive.<\/p>\n

TB\u00a0: <\/strong>Ce sont des probl\u00e8mes complexes; il faut donc \u00e9tablir un \u00e9ch\u00e9ancier r\u00e9aliste pour la mise en \u0153uvre des solutions. Il y a des innovations incroyables qui \u00e9mergent sur le terrain. Certaines ont un impact maintenant, d\u2019autres auront un impact dans l\u2019avenir, et d\u2019autres n\u2019en auront jamais, car c\u2019est une question de science tout simplement. Il note que Longbow Capital pr\u00e9f\u00e8re l\u2019innovation qui s\u2019apparente \u00e0 de l\u2019adaptation, soit une approche qui peut avoir un impact r\u00e9el aujourd\u2019hui et g\u00e9n\u00e9rer un profit. Exemple\u00a0: Longbow Capital a investi dans une entreprise de micro r\u00e9seau qui aide \u00e0 d\u00e9carboner les op\u00e9rations des champs p\u00e9trolif\u00e8res. On y arrive en fournissant une technologie de production d\u2019\u00e9nergie \u00e0 distance, \u00e0 faible \u00e9mission et \u00e0 l\u2019\u00e9chelle industrielle qui cr\u00e9e de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et remplace la consommation de diesel. Du jour au lendemain, leurs clients peuvent r\u00e9duire leurs \u00e9missions de CO2 de 30\u00a0%. Ils n\u2019ont pas \u00e0 sacrifier quoi que ce soit sur le plan op\u00e9rationnel ni \u00e0 d\u00e9penser de l\u2019argent. Aujourd\u2019hui, ce produit est sur le march\u00e9 et g\u00e9n\u00e8re un rendement fabuleux tout en r\u00e9duisant le CO2 \u00e0 un profit.<\/p>\n

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\u00ab\u00a0Vous pouvez suspendre les lois de l\u2019\u00e9conomie pendant une courte p\u00e9riode gr\u00e2ce \u00e0 des march\u00e9s financiers exub\u00e9rants et des subventions gouvernementales, mais vous ne pouvez pas suspendre les lois de la thermodynamique ne serait-ce qu\u2019une seconde.\u00a0\u00bb<\/strong><\/p><\/blockquote>\n

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Question\u00a04 pos\u00e9e par Athas\u00a0: <\/span><\/h3>\n

Compte tenu de l\u2019attention port\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9nergie propre, de nombreuses personnes cherchent \u00e0 se repositionner en fonction de cette tendance. Donnez-nous quelques th\u00e8mes de ce que vous recherchez \u00e0 long terme dans votre portefeuille.<\/p>\n

JL\u00a0: <\/strong>Jason nous explique que le stockage de batteries int\u00e9resse son \u00e9quipe. Compte tenu des tendances actuelles, il semble que chaque m\u00e9nage puisse fonctionner avec une batterie, qui extraira et emmagasinera l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 du r\u00e9seau. Au fur et \u00e0 mesure que se produisent des \u00e9v\u00e9nements m\u00e9t\u00e9orologiques d\u00e9favorables qui causent des pannes d\u2019\u00e9lectricit\u00e9, le stockage des batteries prend de plus en plus d\u2019importance. La technologie de captage du carbone pr\u00e9sente \u00e9galement un int\u00e9r\u00eat. Le concept de captage et de stockage du carbone (CSC) peut transformer une d\u00e9pense en une source de revenus. D\u2019ici 2030, les sables bitumineux du Canada entra\u00eeneront environ 500\u00a0millions de dollars en taxes sur le carbone, \u00e0 condition que les niveaux d\u2019imposition demeurent les m\u00eames. Si une installation de CSC peut \u00eatre construite collectivement, et avec l\u2019appui du gouvernement, cela pourrait \u00eatre tr\u00e8s lucratif et am\u00e9liorer efficacement les efforts de d\u00e9carbonisation.<\/p>\n

TB\u00a0: <\/strong>Tyson affirme que Longbow Capital s\u2019est concentr\u00e9 sur l\u2019aspect des \u00ab\u00a0pics et des pelles\u00a0\u00bb de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement, de l\u2019industrie \u00e9olienne et de l\u2019industrie solaire. Exemple\u00a0: Ils ont investi dans une entreprise qui aide \u00e0 optimiser le rendement des parcs \u00e9oliens et ont lanc\u00e9 un produit d\u2019assurance pour l\u2019industrie \u00e9olienne. \u00c0 premi\u00e8re vue, l\u2019assurance ne semble peut-\u00eatre pas importante, mais c\u2019est un facteur important lorsqu\u2019il s\u2019agit de r\u00e9aliser des projets.<\/p>\n

Il fait remarquer que m\u00eame s\u2019ils s\u2019int\u00e9ressent \u00e0 ces entreprises de soutien, ils n\u2019investiraient probablement pas directement dans l\u2019\u00e9nergie \u00e9olienne ou solaire parce que le rendement est trop faible par rapport \u00e0 ce qu\u2019ils cherchent \u00e0 r\u00e9aliser. L\u2019industrie de la production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 est \u00e9galement consid\u00e9r\u00e9e comme une occasion \u00e9norme. Le r\u00e9seau \u00e9lectrique, un actif de 10\u00a0billions de dollars, devra \u00eatre reconstruit et renforc\u00e9.<\/p>\n

Question\u00a05 pos\u00e9e par Athas\u00a0: <\/span><\/h3>\n

Pouvez-vous comparer les possibilit\u00e9s et l\u2019influence du march\u00e9 public et du march\u00e9 priv\u00e9? Votre fonds se trouve dans le march\u00e9 priv\u00e9, ce sont donc des positions de capital-investissement priv\u00e9, que sont les avantages et les inconv\u00e9nients de cette approche par rapport au march\u00e9 public?<\/p>\n

TB\u00a0: <\/strong>En g\u00e9n\u00e9ral, on reconna\u00eet que le march\u00e9 public offre de grandes possibilit\u00e9s, mais une grande partie de ce qui s\u2019y passe se fait \u00e0 plus petite \u00e9chelle. \u00c0 ce stade de la transition \u00e9nerg\u00e9tique, on croit que le march\u00e9 public offre le plus de possibilit\u00e9s.<\/p>\n

Ce qui rend ce th\u00e8me d\u2019investissement attrayant, c\u2019est que les grandes industries ne se comportent plus comme auparavant. Les industries g\u00e9antes r\u00e9fl\u00e9chissent maintenant \u00e0 la fa\u00e7on dont elles vont survivre dans un monde \u00e0 faibles \u00e9missions de carbone. Les entreprises sont plus dispos\u00e9es \u00e0 investir dans des fournisseurs qui peuvent aider \u00e0 r\u00e9soudre ces probl\u00e8mes.<\/p>\n

Question\u00a06 pos\u00e9e par Athas\u00a0:\u00a0 <\/span><\/h3>\n

Jason, votre strat\u00e9gie alternative ESG ou ASG ne recherche pas seulement des titres ayant des caract\u00e9ristiques environnementales positives, mais aussi des titres \u00e0 d\u00e9couvert qui pourraient \u00eatre affect\u00e9s n\u00e9gativement par ces facteurs. En quoi le processus d\u2019\u00e9tablissement d\u2019une position courte diff\u00e8re-t-il de la position longue au livre? Est-ce suffisant que les titres \u00e0 d\u00e9couvert aient des caract\u00e9ristiques ESG n\u00e9gatives ou cherchez-vous toujours \u00e0 ce qu\u2019un catalyseur soit en place lorsque vous effectuez une position courte, ou s\u2019agit-il de paires pour les positions longues?<\/p>\n

JL\u00a0: <\/strong>La vente \u00e0 d\u00e9couvert r\u00e9duit le risque dans un portefeuille. Le processus d\u2019\u00e9valuation est semblable, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019un stock long ou d\u2019un stock court. Par exemple\u00a0: Couche-Tard est un chef de file mondial dans les stations-service et les d\u00e9panneurs. Essentiellement, ils vendent de l\u2019essence, du tabac et du sucre. Compte tenu de ces sources de revenus, leur flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9 diminue chaque ann\u00e9e. M\u00eame sans un catalyseur pr\u00e9cis, il leur sera difficile d\u2019obtenir des rendements semblables \u00e0 ceux qu\u2019ils ont obtenus auparavant. \u00ab\u00a0C\u2019est un cube de glace qui fond lentement.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Question\u00a07 pos\u00e9e par Athas\u00a0: <\/span><\/h3>\n

La question suivante a \u00e9t\u00e9 pos\u00e9e aux deux conf\u00e9renciers\u00a0: Nous avons vu l\u2019invasion russe de l\u2019Ukraine se d\u00e9rouler au cours des derni\u00e8res semaines. Bien que l\u2019invasion soit un \u00e9v\u00e9nement r\u00e9cent, elle soul\u00e8ve une pr\u00e9occupation valable au sujet du manque d\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique de l\u2019Europe, qui a \u00e9t\u00e9 un sujet de pr\u00e9occupation bien avant la situation actuelle. Pourriez-vous nous faire part de vos r\u00e9flexions sur la fa\u00e7on dont les choses pourraient se d\u00e9rouler en ce qui concerne la d\u00e9pendance \u00e0 l\u2019\u00e9gard du gaz russe \u00e0 l\u2019avenir? On a parl\u00e9 du nucl\u00e9aire, mais certains pays ont ferm\u00e9 leurs usines. Vont-ils revoir cette d\u00e9cision? Comment ces facteurs s\u2019inscrivent-ils dans le casse-t\u00eate \u00e9nerg\u00e9tique global? Dans quelle mesure l\u2019\u00e9nergie renouvelable peut-elle \u00eatre utilis\u00e9e de fa\u00e7on r\u00e9aliste aujourd\u2019hui par rapport \u00e0 l\u2019avenir?<\/p>\n

TB\u00a0: <\/strong>L\u2019\u00e9nergie a jou\u00e9 un r\u00f4le essentiel dans les conflits internationaux au cours du si\u00e8cle dernier. \u00c0 l\u2019heure actuelle, la Russie fournit environ 30\u00a0% de l\u2019\u00e9nergie de l\u2019Europe. La situation actuelle met en \u00e9vidence l\u2019incapacit\u00e9 du Canada d\u2019accro\u00eetre sa production de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (GNL), qui sera d\u00e9sormais pr\u00e9judiciable aux Europ\u00e9ens. D\u2019un point de vue optimiste, Tyson ne croit pas qu\u2019il soit dans l\u2019int\u00e9r\u00eat de qui que ce soit, la Russie ou les pays occidentaux, \u00e0 ce que la Russie cesse de fournir son \u00e9nergie \u00e0 l\u2019Europe. Il croit qu\u2019une baisse de l\u2019offre ne ferait qu\u2019empirer la situation. \u00c9tant donn\u00e9 que la Russie est l\u2019un des trois principaux producteurs d\u2019\u00e9nergie au monde, m\u00eame la perte de la moiti\u00e9 de sa production se traduirait du jour au lendemain par des prix de 200\u00a0$ le baril de p\u00e9trole. Il note \u00e9galement que l\u2019\u00e9nergie repr\u00e9sente 65\u00a0% des exportations de la Russie; ne pas \u00eatre dispos\u00e9 ou capable d\u2019approvisionner les march\u00e9s mondiaux serait paralysant pour son \u00e9conomie.<\/p>\n

\u00c0 l\u2019heure actuelle, les \u00e9nergies renouvelables ne sont pas un moyen efficace de combler l\u2019\u00e9cart. Le nucl\u00e9aire et le gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 pourraient s\u2019av\u00e9rer \u00eatre des gagnants dans ce cas \u00e0 long terme. Cependant, ces options ne combleraient pas le vide laiss\u00e9 si les Russes cessent l\u2019approvisionnement.<\/p>\n

JL\u00a0: <\/strong>L\u2019Allemagne pr\u00e9voit cr\u00e9er une r\u00e9serve strat\u00e9gique de gaz naturel. Ils re\u00e7oivent actuellement 35\u00a0% de leur gaz de la Russie. Les pays du monde entier r\u00e9alisent rapidement que ce type de d\u00e9pendance \u00e0 une source unique peut \u00eatre probl\u00e9matique. Reconnaissant que le nucl\u00e9aire et le GNL seront des gagnants \u00e0 long terme, il croit \u00e9galement que les \u00e9nergies renouvelables joueront un r\u00f4le plus important. Jason est d\u2019avis que cette situation acc\u00e9l\u00e9rera l\u2019offre de capitaux aux initiatives renouvelables.<\/p>\n

Question\u00a08 pos\u00e9e par Athas\u00a0: <\/span><\/h3>\n

Dans la derni\u00e8re question pos\u00e9e \u00e0 nos deux conf\u00e9renciers invit\u00e9s, Athas ajoute que le consensus g\u00e9n\u00e9ral est que si l\u2019on ne fait rien pour lutter contre les changements climatiques, nous en paierons tous le prix. Pourtant, un probl\u00e8me fondamental est que les besoins du secteur priv\u00e9 ont tendance \u00e0 se concentrer sur les rendements \u00e0 court terme, tandis que les r\u00e9gimes de retraite et les gouvernements ont tendance \u00e0 avoir des horizons \u00e0 plus long terme. Comment peut-on encourager ces investisseurs institutionnels et les parties prenantes \u00e0 \u00e9mettre des obligations, ou d\u2019autres v\u00e9hicules pour financer les investissements visant \u00e0 att\u00e9nuer le co\u00fbt des changements climatiques, y compris des options comme l\u2019\u00e9nergie nucl\u00e9aire, qui peuvent constituer une partie importante de la solution?<\/p>\n

 <\/p>\n

JL\u00a0: <\/strong>Les m\u00e9dias doivent faire un meilleur travail de sensibilisation en ce qui a trait au nucl\u00e9aire. C\u2019est un moyen incroyablement s\u00e9curitaire et d\u00e9carbon\u00e9 de produire de l\u2019\u00e9nergie. La technologie en 2022 pourrait \u00e9liminer l\u2019erreur humaine qui a \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine des catastrophes du pass\u00e9. Si la mentalit\u00e9 du grand public peut changer, le capital sera disponible. Jason affirme qu\u2019il entrevoit un monde o\u00f9 l\u2019Ontario pourrait \u00e9mettre une obligation de d\u00e9veloppement durable et o\u00f9 des capitaux seraient r\u00e9serv\u00e9s \u00e0 la construction d\u2019une nouvelle installation nucl\u00e9aire. Mais il doit y avoir un pont pour assurer une meilleure sensibilisation.<\/p>\n

 <\/p>\n

TB\u00a0: <\/strong>La rentabilit\u00e9 \u00e0 court terme peut \u00eatre un facteur, mais il faut qu\u2019il y ait une rentabilit\u00e9 r\u00e9elle, \u00e0 l\u2019avenir, chez toute entreprise qui contribuera de mani\u00e8re durable \u00e0 la transition \u00e9nerg\u00e9tique. Les subventions gouvernementales peuvent certes \u00eatre utiles, mais ce sont les facteurs \u00e9conomiques sous-jacents qui doivent fournir le plus gros de l\u2019effort; aucun gouvernement n\u2019a les reins assez solides pour payer toute la note. Pour illustrer ce point, il affirme que la Banque de l\u2019infrastructure du Canada a affect\u00e9 8\u00a0milliards de dollars \u00e0 la transition \u00e9nerg\u00e9tique. Pourtant, on estime que la transition de notre infrastructure co\u00fbtera un\u00a0billion de dollars. Vu l\u2019ampleur du d\u00e9fi, l\u2019\u00e9conomie sous-jacente devra fonctionner pour en assurer le financement.<\/p>\n

 <\/p>\n

\u00ab\u00a0Une partie de la durabilit\u00e9 consiste \u00e0 \u00eatre rentable en cours de route, autrement l\u2019entreprise ne pourra pas parvenir \u00e0 un avenir vert.\u00a0\u00bb<\/strong><\/p><\/blockquote>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"featured_media":20944,"template":"","insights-type":[1360],"class_list":["post-20945","insights","type-insights","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","insights-type-gerer-votre-patrimoine"],"acf":[],"yoast_head":"\n\u00c9valuation des occasions de placement \u00e0 l\u2019\u00e8re de la transition \u00e9nerg\u00e9tique - Richter<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Nos conf\u00e9renciers invit\u00e9s ont parl\u00e9 de la fa\u00e7on dont cette p\u00e9riode de transition dans le domaine de l\u2019\u00e9nergie est abord\u00e9e et refl\u00e9t\u00e9e dans leurs portefeuilles.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"\u00c9valuation des occasions de placement \u00e0 l\u2019\u00e8re de la transition \u00e9nerg\u00e9tique - 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