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La ligne du temps de la COVID-19 : Qu’est-ce qui était connu ou connaissable et comment le marché s’est-il exprimé?

 

graphique - calendrier de la covid-19, variant de l'indice S&P en %

Sources : S&P Capital IQ, Yahoo Finance, Duff & Phelps, James R. Hitchner’s Valuation Products and Services et CMAJ News.

 

La ligne du temps de la COVID-19 de Richter donne une représentation conjointe des évènements locaux et mondiaux et illustre les accès de volatilité de l’indice boursier S&P 500 ainsi que l’écart des obligations de sociétés notées BBB négociées sur le marché organisé par rapport aux obligations du Trésor américain. La reprise des marchés des actions et des titres de créance après les creux de mars 2020 a été fortement soutenue par des mesures de relance gouvernementales remarquables, particulièrement au Canada et aux États-Unis. Le financement offert et son incidence sur la situation économique n’étaient pas prévisibles au début de la pandémie. Il est difficile de prédire l’ampleur des mesures de relance gouvernementales qui seront maintenues et leurs répercussions sur les sociétés, les secteurs et le climat macroéconomique.

La hausse de l’indice boursier S&P 500 et la légère baisse des écarts de crédit se sont poursuivies en juin 2021. Ces mouvements sur les marchés surviennent parallèlement aux événements suivants :

  • La troisième vague de la COVID-19 dans certaines régions a fait contraste avec le déploiement réussi des vaccins dans d’autres régions
  • La croissance économique mondiale devrait s’accélérer au deuxième semestre de 2021
  • Les taux de chômage demeurent supérieurs aux moyennes historiques aux États-Unis et au Canada
  • Les pressions inflationnistes s’accroissent et la demande de produits de base, y compris le pétrole et le gaz, le bois d’œuvre, le blé et le cuivre, atteint un niveau record
  • La vigueur des marchés de fusions et d’acquisitions en Amérique du Nord a été renforcée par les bas taux d’intérêt
  • Le dollar canadien atteint son plus haut niveau en six ans

La présente ligne du temps a été établie par la division Évaluation d’entreprises, Juricomptabilité et Services-conseils transactionnels de Richter S.E.N.C.R.L. Une version similaire a été publiée dans le Journal d’évaluation d’entreprises de l’Institut des CBV (édition de novembre 2020), section 05, page 111 « Repricing Risk in the Times of COVID-19 » (Le risque de réévaluation [repricing] à l’ère de la COVID-19).

Lien : https://cbvinstitute.com/wp-content/uploads/2020/11/CBV-Institute_Journal2020_Final.pdf

Personnes-ressources : Alana Geller, CPA, CA, EEE, CFF, et Brett Miller, CPA, CA, EEE, MBA

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