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La ligne du temps de la COVID-19 : Qu’est-ce qui était connu ou connaissable et comment le marché s’est-il exprimé?

 

Sources : S&P Capital IQ, Yahoo Finance, Duff & Phelps, James R. Hitchner’s Valuation Products and Services et CMAJ News.

La ligne du temps de la COVID-19 de Richter donne une représentation conjointe des événements locaux et mondiaux et illustre les accès de volatilité de l’indice boursier S&P 500 ainsi que l’écart des obligations de sociétés notées BBB négociées sur le marché organisé par rapport aux obligations du Trésor américain. La reprise des marchés des actions et des titres de créance après les creux de mars 2020 a été fortement soutenue par des mesures de relance gouvernementales remarquables, particulièrement au Canada et aux États-Unis. Le financement offert et son incidence sur la situation économique n’étaient pas prévisibles au début de la pandémie. Il est difficile de prédire l’ampleur des mesures de relance gouvernementales qui seront maintenues et leurs répercussions sur les sociétés, les secteurs et le climat macroéconomique.

En septembre 2021, nous avons constaté une légère baisse de l’indice boursier S&P 500 après un excellent premier trimestre jusqu’au troisième trimestre, ainsi qu’une légère hausse des écarts de crédit. Ces mouvements sur les marchés surviennent parallèlement aux événements suivants :

  • La quatrième vague de la COVID-19 dans certaines régions a fait contraste avec le déploiement réussi des vaccins dans d’autres régions
  • Malgré les inquiétudes liées à la variante Delta et aux interruptions continues de la chaîne d’approvisionnement, les experts prévoient une bonne fin d’année 2021 pour le marché boursier.
  • Le S&P 500 et le Nasdaq Composite atteignent des sommets historiques pour clore le mois d’août.
  • Les taux de chômage demeurent supérieurs aux moyennes historiques aux États-Unis et au Canada
  • Les pressions inflationnistes sont généralement soutenues, bien que l’on observe une certaine diminution du côté de certains produits de base, notamment le bois d’œuvre, les céréales et le cuivre
  • La vigueur des marchés de fusions et d’acquisitions en Amérique du Nord a été renforcée par les bas taux d’intérêt

La présente ligne du temps a été établie par la division Évaluation d’entreprises, Juricomptabilité et Services-conseils transactionnels de Richter S.E.N.C.R.L. Une version similaire a été publiée dans le Journal d’évaluation d’entreprises de l’Institut des CBV (édition de novembre 2020), section 05, page 111 « Repricing Risk in the Times of COVID-19 » (Le risque de réévaluation [repricing] à l’ère de la COVID-19).

Lien : https://cbvinstitute.com/wp-content/uploads/2020/11/CBV-Institute_Journal2020_Final.pdf

Personnes-ressources : Alana Geller, CPA, CA, EEE, CFF, et Brett Miller, CPA, CA, EEE, MBA

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