La ligne du temps de la COVID-19 : Qu’est-ce qui était connu ou connaissable et comment le marché s’est-il exprimé?

Calendrier de la COVID-19, variation de l'indice (en %) par rapport au 31 décembre 2019, variation de l'indice S&P 500 (en%), de décembre 2019 à avril 2022.

Sources : S&P Capital IQ, Yahoo Finance, Duff & Phelps, James R. Hitchner’s Valuation Products and Services et CMAJ News.

La ligne du temps de la COVID-19 de Richter donne une représentation conjointe des événements locaux et mondiaux et illustre les accès de volatilité de l’indice boursier S&P 500 ainsi que l’écart des obligations de sociétés notées BBB négociées sur le marché organisé par rapport aux obligations du Trésor américain. La reprise des marchés des actions et des titres de créance après les creux de mars 2020 a été fortement soutenue par des mesures de relance gouvernementales remarquables, particulièrement au Canada et aux États-Unis. Le financement offert et son incidence sur la situation économique n’étaient pas prévisibles au début de la pandémie. Il est difficile de prédire l’ampleur des mesures de relance gouvernementales qui seront maintenues et leurs répercussions sur les sociétés, les secteurs et le climat macroéconomique.

Au cours du mois d’avril 2022, nous avons assisté à la chute de l’indice boursier S&P 500 suite aux différentes annonces économiques des gouvernements américain et canadien. Ces mouvements sur les marchés surviennent parallèlement aux événements suivants :

  • La continuation de la sixième vague de la COVID-19, malgré le déploiement réussi des vaccins dans de nombreux pays.
  • Les préoccupations liées à Omicron et à ses variants fluctuent, tandis que les restrictions liées à la COVID-19 diminuent dans le monde entier.
  • Les pressions inflationnistes continuent d’être provoquées par une forte demande de biens de la part des consommateurs et une perturbation durable de la chaîne d’approvisionnement.
  • La banque centrale augmente progressivement les taux d’intérêt au cours de l’année 2022 afin de lutter contre les pressions inflationnistes persistantes.
  • Augmentation de la valeur des devises sûres, notamment le dollar américain et le yen japonais, et des prix de certaines matières premières, notamment l’or, le pétrole, le gaz naturel, le maïs et le blé.

La présente ligne du temps a été établie par la division Évaluation d’entreprises, Juricomptabilité et Services-conseils transactionnels de Richter S.E.N.C.R.L. Une version similaire a été publiée dans le Journal d’évaluation d’entreprises de l’Institut des CBV (édition de novembre 2020), section 05, page 111 « Repricing Risk in the Times of COVID-19 » (Le risque de réévaluation [repricing] à l’ère de la COVID-19).

Lien : https://cbvinstitute.com/wp-content/uploads/2020/11/CBV-Institute_Journal2020_Final.pdf

Personnes-ressources : Alana Geller, CPA, CA, EEE, CFF, et Brett Miller, CPA, CA, EEE, MBA